港股革命药板块近期献艺了一场荒原的“心跳”行情九游网页版登录入口。

药捷安康-B（02617.HK，下称“药捷安康”）前一天刚玩完“暴涨63%又闪崩收跌”的蹦极走势，多只港股革命药ETF又在9月17日开盘时，就“霸榜”跨境ETF跌幅榜，多只家具跌超1%。

这家刚上市不及三个月、还没一分钱营收的生物制药公司，短短六天股价飙涨超550%，致使一举置身千亿市值俱乐部，更火速被纳入多只指数因素股，引得指数家具被迫“上车”，同期激发“凭什么？”的浅薄争议。

剧烈波动背后，不仅ETF投资者很“受伤”，革命药投资的高风险特点再次引东说念主深想。有指数投研东说念主士受访称，中枢争议在于，为什么一只上市不到三个月、尚无功绩复旧的新股，不错被纳入指数因素股，且占据了不低的比重。

而联系基金公司东说念主士向第一财经涌现，事件发生后，已和指数公司进行换取。

港股革命药ETF领跌

9月17日，港股革命药主题ETF早盘即堕入转机，并占领跨境ETF的跌幅榜。死心收盘，银华国证港股通革命药ETF下落2.98%，位居跌幅榜首；汇添富国证港股通革命药ETF相同下落2.29%；此外，博时恒生港股通革命药精选ETF、工银国证港股通革命药ETF等多只家具跟跌，跌幅均超1%。

此番走势或与前一交畴昔革命药个股的剧烈波动关系联系。9月16日，药捷安康的股价出现顶点行情，早盘暴涨超63%，随后飞速回落，最终收跌5.73%，全天振幅近124%，号称 “蹦极式” 波动。

这一发扬不仅赚足阛阓眼力，更飞速传导至多只革命药ETF。当日收盘，银华基金、工银瑞信基金旗下的国证港股通革命药ETF领跌ETF阛阓，二者差别下落2.31%、2.12%。当日跨境ETF跌幅前15位中，14只均为革命药、生物科技等联系主题家具。

关于股价的颠倒波动，药捷安康在16日中午发布公告称，董事会证据集团的业务营运看护正常，且集团的业务营运及财务景色并无紧要变动。董事会不瞻念察股价及成交量颠倒变动的任何原因。

尽管发布了澄澈公告，药捷安康的股价在17日依旧呈现较大波动的状态，从开盘的185港元/股，一度冲高至260港元/每股，随后轰动收盘落至209.2港元/每股，单日高潮8.96%，但全天振幅达到45.78%，阛阓博弈情怀执续升温。

药捷安康是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开拓肿瘤、炎症及腹黑代谢疾病小分子革命疗法。其自6月23日登陆港交所，初期并未引起浅薄平和，但插足9月后，其股价平稳插足暴涨通说念。

这背后是哪些因素激动？关于药捷安康股价的阶段性暴涨，有业内东说念主士以为，多重因素共同组成推能源量，其中 9 月 8 日公司股票被纳入港股通主张，同期成为恒生港股通革命药等 9 条指数的因素股，是贫乏推力之一。

数据自满，9月8日至9月15日的短短六天，药捷安康的股价暴涨557.69%，市值达到1647亿港元，插足港股千亿市值药企行列。

成交量的急剧放大，也反应出资金涌入的强度。在被纳入港股通的首日（9月8日），药捷安康的成交额从前一日的0.13亿港元飞速增至1.96亿港元，增长擢升十倍。自12日起，该股的成交额进一步放大至26.13亿港元，并于16日创下45.43亿港元的历史新高，较纳入前水平呈现数百倍增长，阛阓交往热度可见一斑。

从港股龙虎榜数据亦可看出，南向资金的执续加码成为贫乏复旧。Wind数据自满，自9月10日起，港股通贯穿多个交畴昔加仓药捷安康，16日更是加仓103.7万股至409.95万股，执有市值升至为7.89亿港元。

新股快速纳入指数引争议

药捷安康近期的“蹦极”行情，不仅激发阛阓对其股价颠倒波动的平和，更将争议焦点引向了剧烈波动前一日，该股被纳入国证港股通革命药指数的合感性问题。

按照国证港股通革命药指数编制决议，该指数的选样空间需满足多重硬性要求，如纳入互联互通主张，公司近一年无紧要非法、财务证明无紧要问题；公司最近一年策划无颠倒、无紧要赔本以及探员期内股价无颠倒波动等。

然则，药捷安康上市尚不及三个月，且近五年净利润执续为负。本年中期功绩证明自满，公司上半年仍未产生任何营收，税前赔本达1.23亿元。从半年报中还可看出，该公司销售本钱为0、职工也麇集在研发部门等信息，也印证了其尚处于家具研发阶段、尚未有家具上市的近况。

“这个中枢争议在于，为什么这么一只上市不到三个月、且尚无功绩复旧的新股不错被纳入指数因素股，且占据了不低的比重。”一位指数基金投研东说念主士对第一财经说，尽管其他指数也将药捷安康纳入因素股，但是权重比拟小，影响力也相对较弱。

第一财经查阅国证指数官网发现，在将药捷安康纳入指数前，该公司并未发布联系公告。此外，死心9月17日，港股通革命药指数的样本确定页面仍自满为8月数据，并未更新列入药捷安康。

就此，第一财经致电深圳证券信息有限公司（下称“深证信息”），对方责任主说念主员回复称，一般来说，样本股按时转机的情况是不会专诚公告的，而是按照编制决议来转机。其次，官网指数的样本确定数据是在月底进行按时更新。

按照国证港股通革命药指数编制决议，指数样本股推行季度按时转机，于每年 3 月、6 月、9 月和12 月的第二个星期五的下一个交畴昔推行。此外，第一财经记者从交往所ETF申赎清单中也发现，药捷安康在9月15日起出当今申赎清单中。

现时， 追踪国证港股通革命药指数的家具数目共有9只（不同份额分开计较），包括5只ETF家具，追踪家具限度近360亿元。据同花顺数据测算，死心9月16日，港股革命药ETF、港股通革命药ETF的执仓占比差别为5.51%、4.59%。这意味着其股价剧烈波动春联系家具的净值产生了径直影响。

“悉数这个词经由和指数公司执续进行了换取。”联系基金公司里面东说念主士向第一财经涌现，指数公司在转机因素股的时候，会提前见告联系家具公司，浅易基金司理凭据自己战术准备联系建仓决议。

“国证港股通革命药指数是季度转机，调仓比拟快，按照指数编制规矩可能会产生将新公司纳入的情况。”某指数大厂公司东说念主士也告诉第一财经，ETF主如果看追踪纰谬，因此每家操作也不一样。

该东说念主士续称，尽管基金公司无法侵犯指数公司的转机决策，但在调仓经由中领有一定的操作解放度，不同公司的调仓跟进技巧也可能不同。从不同家具的净值发扬也能看到，不同公司的追踪进度也不一样。

这次争议主要麇集在被迫指数家具界限。某中大型基金公司东说念主士告诉第一财经，“革命药企业的股价高波动本便是行业特点，但被迫家具因必须追踪指数，不得不被迫承受这种波动。相较而言，主动权益家具可能不会买入这种缺少基本面且上市较短的个股。”

他以为，主动权益家具的投资决策更属目安全边缘和永恒逻辑。革命药公司出现这么的“过山车”的情况，影响力可能并未涉及主动权益家具，联系家具的申购情况也不会因此受到显赫冲击。

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曹璐

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